3つの最重要ポイント：先物OIの健全なリセットで上昇トレンド準備が整いました。Mayer Multipleの低水準は180Kへの余地を示唆します。ETFへの巨額流入は「スーパーサイクル」を明確に示唆しています。 全体的な市場バイアス：強気。

・BTC、118Kへの一時調整か、先物リセットで上昇トレンド維持 ビットコイン（BTC）価格は、一時118,000ドルから120,000ドルのレンジへの調整が見込まれるものの、先物市場におけるオープンインタレスト（OI）の41億ドル減少が示唆するように、過剰なレバレッジポジションの解消という「健全なリセット」が進行している。これは、市場の投機的な熱狂が一部緩和され、より持続可能な上昇トレンドへの移行準備が整っている兆候と解釈できる。短期的な価格下落は、投資家心理に一時的なネガティブな影響を与える可能性があるが、機関投資家にとっては、価格安定化への寄与と、その後の上昇局面におけるより健全な市場環境を期待させる材料となる。OIの減少は、市場のボラティリティを増幅させる要因が取り除かれつつあることを示唆し、中長期的な価格安定化に貢献すると考えられる。 ・Mayer Multiple、BTCは「買われすぎ」ではなく、180Kへの余地あり ビットコイン（BTC）のMayer Multiple（価格と200週移動平均線の比率）は、史上最高値圏にあるにも関わらず、1.16という低い値を示しており、「買われすぎ」とされる2.4の水準から大きく乖離している。これは、現在の価格帯（120,000ドル近辺）が、過去のバブル期と比較して過熱感がなく、180,000ドルといったより高い水準への上昇余地があることを示唆する。2024年3月には1.84でも72,000ドルであったことを踏まえると、現状はむしろ「買われすぎ」から遠い、長期的な上昇トレンドを支える健全な状態にあると解釈できる。この指標は、機関投資家に対して、現在の強気相場がまだ初期段階にある可能性、あるいは持続的な上昇が期待できることを示唆し、さらなる資金流入を促す可能性がある。 ・新たな底値110K、BTC価格目標は150Kへ上方修正 アナリストによれば、ビットコイン（BTC）は110,000ドルという新たな「底値（フロア）」を確立したと見なされており、これは市場参加者の心理的安心感を大いに高める材料となる。60%以上の投資家が95,000ドル以上で購入しているという事実は、この価格帯を下回る売却への抵抗感を示唆し、下落リスクを限定化する。この新たな支持水準を前提に、150,000ドル（時価総額約3兆ドル）への上昇が論理的な次なる目標として示唆されており、市場全体の強気センチメントを一層加速させるだろう。機関投資家は、この「底値」の確立を、より積極的なポートフォリオ配分や、さらなる上昇局面への期待を裏付ける根拠として捉える可能性が高い。これにより、BTCは単なる価値保存手段に留まらず、積極的な投資対象としての魅力がさらに増す。 ・BTC 120K割れ、弱気データが10%下落を警告 ビットコイン（BTC）価格が120,000ドルを一時割り込み、弱気ダイバージェンス、低ボリューム、モメンタムの欠如といったテクニカル指標が、10%の下落（約108,000ドル水準）の可能性を示唆している。これは、市場における短期的な売り圧力の優勢と、価格発見プロセスの一時停止を意味する。流動性が低下する中で、売り手の行動が優勢となり、価格下落を加速させるリスクがある。機関投資家にとっては、この短期的な弱気シグナルは、一部のポジションの整理や、より有利なエントリーポイントを待つための警戒感につながる可能性がある。ただし、過去の事例と同様に、このような短期的な調整は、長期的にはより強固な上昇トレンドを築くための「健全なプルバック」として機能することも考えられ、一部ではさらなる買い増しの機会と見なされる可能性もある。 ・貴金属「過熱」、投資家はBTCへローテーションか 貴金属（金・銀）市場が米ドル下落とインフレヘッジ需要により「過熱感」を呈している状況は、投資家が代替の価値保存手段を模索する強い動機となっている。特に、1973年以来最悪の年間パフォーマンスを記録する可能性のある米ドル安は、ビットコイン（BTC）を含む代替資産への資金流入を加速させる主要因となる。貴金属市場の過熱感から、投資家が、より流動性が高く、デジタルゴールドとも称されるBTCへと資金をローテーションさせる動きは、BTCの需要を押し上げ、価格上昇に繋がる可能性が高い。機関投資家は、ポートフォリオの多様化とインフレリスクへの対応策として、BTCを伝統的な安全資産であるゴールドの補完、あるいは代替資産として、より積極的に評価するようになるだろう。この傾向は、BTCの価格上昇だけでなく、その市場における位置づけを、単なる投機対象から、より広範な資産クラスへと進化させる可能性がある。 ・BTC「スーパーサイクル」の兆候、ETF流入と全層蓄積が示唆 ビットコイン（BTC）市場において、「スーパーサイクル」の進行を示唆する3つの重要な兆候が確認されている。第一に、スポットBTC ETFへの継続的な巨額資金流入（先週22億ドル）は、機関投資家からの強力かつ持続的な需要を明確に示しており、価格上昇の強力な触媒となる。第二に、クジラ（大口投資家）を含むあらゆる投資家層でのBTC蓄積の兆候は、市場の広範な支持と、短期的な売買圧力を吸収する潜在能力を示唆する。第三に、歴史的に強気相場を示唆する「Accumulation Cylinder」という珍しいチャートパターンが月足チャートで形成されており、これは45万〜50万ドルといった極めて高い価格目標を支持する。これらの要素は、BTCが「デジタルゴールド」としての地位を確立し、新たな長期強気相場（スーパーサイクル）に突入した可能性を示唆しており、機関投資家にとって、ポートフォリオにおけるBTCの配分を再検討する強力な根拠となる。 ・BTC 120K近辺で安定、150Kへの価格目標を支持 ビットコイン（BTC）は、一時120,000〜125,000ドルのレンジでの取引を継続し、先物市場における約8%のレバレッジリセットを経た後、この水準を「高価値エリア」として定着させつつある。スポット市場での買い需要の増加と、OIの低下（ショートポジションの解消を示唆）は、市場参加者の信頼感回復と、短期的な価格調整が一巡した可能性を示唆している。アナリストは、MVRV（時価総額対実現時価総額）比率に基づき、年末までに15%〜25%の上昇、すなわち140,000〜150,000ドルへの到達を予測しており、これは機関投資家がポートフォリオ配分を検討する上で重要なシグナルとなる。このレンジ取引による過熱感の抑制と、それに続く潜在的な価格上昇の予測は、BTCが年末にかけてさらに堅調なパフォーマンスを示す可能性を示唆しており、短期的なボラティリティを乗り越え、より持続的な上昇トレンドを構築する基盤が形成されつつあると見られる。 ・110億ドルのクジラ、9億ドルのショートポジションでBTC/ETH調整に賭ける 約110億ドル相当のビットコイン（BTC）を保有する大規模投資家（クジラ）が、市場の広範な楽観論とは裏腹に、ビットコイン（BTC）に6億ドル、イーサリアム（ETH）に3億ドルのレバレッジをかけたショートポジションを構築したことは、市場センチメントに一時的な警戒感をもたらす。この動きは、市場の持続的な上昇に対する疑問符を投げかけるものであり、他の機関投資家やクジラに同様の慎重姿勢を促す可能性がある。ただし、このショートポジションはBTC価格が133,760ドルを超えると清算されるため、その水準への急激な価格上昇は、ショートスクイーズ（強制的な買い戻し）を誘発し、逆に価格を急騰させる要因にもなりうる。これは、短期的な市場のボラティリティを一時的に増幅させる可能性を示唆する。機関投資家は、このような大型プレイヤーの逆張り行動を、市場の過熱感や潜在的なリスクの兆候として注視すると同時に、自らのリスク管理戦略に基づいた投資判断を行う必要がある。 【総合まとめ】 短期的な価格調整リスクが指摘される一方、Mayer Multipleの低さや新たな底値の確立、ETFへの巨額流入、全投資家層での蓄積といった強力な強気シグナルが、ビットコイン（BTC）の「スーパーサイクル」の進行を示唆しています。米ドル安と貴金属市場の過熱感は、BTCへの資産ローテーションを後押しし、機関投資家による需要をさらに喚起しています。大口投資家のショートポジションは短期的なボラティリティを増幅させる可能性がありますが、全体としては、120,000ドル近辺での価格安定化と、年末にかけて140,000〜150,000ドル、さらにはそれ以上の価格目標への到達が期待される、中長期的に強固な上昇トレンドが維持される見通しです。

120K割れは10%下落（約108K）リスクを示唆しますが、110Kが新たな底値として機能する重要サポートです。大口投資家による9億ドルのショートポジションはボラティリティ要因ですが、133,760ドルの清算レベルが急騰を誘発する可能性もあります。

短期（24-48時間）では、110K～114Kでの値固めと反発の可能性を見ています。中期（1週間）では、120K～125Kの抵抗線を突破し、150Kへの上昇を目指すシナリオが有力です。カタリストとしては、ETFへの継続的な資金流入、インフレ懸念の継続、および大口ショートポジションの解消が注目されます。

ビットコイン市場は、一時的な10%下落リスクが示唆されるものの、機関投資家によるETFへの巨額流入、Mayer Multipleの低水準、そして110,000ドルに確立された新たな底値が、スーパーサイクルの進行を強く裏付けています。貴金属からの資金ローテーションも加速しており、120,000ドル近辺での値固めを経て、年末には140,000ドルから150,000ドルへの到達が堅く期待されます。大口投資家のショートポジションは一時的なボラティリティを増幅させる可能性もありますが、これはより健全な価格発見プロセスの一部と捉えるべきです。 投資家は、110,000ドルを強固なサポートとして、125,000ドル突破を次のエントリーポイントとし、150,000ドルを最初の目標価格と設定します。損切りは108,000ドル以下、またはポートフォリオの1-2%に限定し、リスク管理を徹底してください。この強気相場はまだ序盤であり、長期的な視点での戦略的なポジション構築が成功の鍵となります。今週は、120,000ドルの抵抗線を明確に超えられるか、およびETFフローの継続が最も重要な監視ポイントです。